《宏觀觀察》2019年第12期：主導(dǎo)全球原油價(jià)格走勢(shì)的因素研判

2019-06-18

作者：邊衛(wèi)紅 中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所

原油作為重要的大宗商品類戰(zhàn)略資源，其價(jià)格漲跌是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“晴雨表”，重塑全球經(jīng)濟(jì)利益的格局，隱藏地緣政治的魅影。原油主要生產(chǎn)國(guó)之間的博弈，產(chǎn)能此消彼長(zhǎng)，原油的商品屬性主要體現(xiàn)在原油供求等方面的角逐。隨著國(guó)際金融市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，原油在逐步凸顯能源現(xiàn)貨市場(chǎng)與金融衍生品市場(chǎng)的相互作用、相互影響的演進(jìn)過程中，金融化程度進(jìn)一步深化，原油金融屬性對(duì)油價(jià)的波動(dòng)推波助瀾。原油商品屬性和金融屬性共振驅(qū)動(dòng)油價(jià)單邊走勢(shì)，而當(dāng)原油的商品屬性和金融屬性發(fā)生背離時(shí)，需要尋找主導(dǎo)油價(jià)的核心因素。

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