宏觀環(huán)境：政策正向改善，行業(yè)最差基本面成過去式

一、政策面：中央地方合力促合理購房需求釋放，政策仍具備放松空間

（一）中央支持基調明朗，央行多次支持房地產化解風險

進入2022年，中央多次喊話支持房地產市場，3月16日，國務院金融委召開專題會議化解當前房地產市場風險，隨后六部門對房地產市場進行相關表態(tài)，為樓市恢復服下定心丸。4月29日中央政治局支持各地完善房地產政策，優(yōu)化商品房預售資金監(jiān)管。這一表態(tài)也肯定了一季度各城市因城施策出臺松綁政策。5月15日，央行再次降準并實行差別化信貸政策，首套房房貸利率降至低位。5月20日，央行下調LPR,創(chuàng)歷史單次最大降幅。5月末，國務院出臺穩(wěn)經濟33條，隨后召開穩(wěn)經濟大盤電話會議，要用超常規(guī)手段刺激經濟。中央對于房地產市場的政策基調已經非常明顯，預計今年全年中央都會支持各地剛性和改善性需求的釋放，支持房地產市場復蘇，化解當前房地產市場的風險。

圖：2022上半年中央重要政策概覽

（二）城市需求端寬松政策遍地開花，普遍采用公積金利好手段，房票再現(xiàn)

今年上半年，城市政策以寬松為主，在以往嚴格調控的基礎上進行松綁。截止到6月26日，據不完全統(tǒng)計，松綁政策調控超280次，覆蓋城市超160個。5月單月更是調控103次，松綁內容主要從需求端出發(fā)，包含降房貸利率，降首付比例，公積金利好、放松/取消限售、放松/取消限購、購房補貼、支持多孩家庭購房,落戶放松，房票等。供應端主要是從優(yōu)化預售資金監(jiān)管，土拍規(guī)則略微放松的角度。5月起，部分城市開始出臺穩(wěn)經濟紓困措施。整體而言，上半年政策松綁現(xiàn)象頻頻，各地因城施策支持剛性和改善性需求釋放，促進房地產市場健康發(fā)展和良性循環(huán)。其中公積金調整的次數(shù)最為頻繁，其次是降首付比例，放松限購。在政策松綁的情況下，各城市松綁的措施也多樣化和創(chuàng)新性，如多城市出臺支持多胎家庭購房，溫州安居貸，長沙以租換購，紹興、鄭州、南京溧水、宜興等城市推出房票購房政策。

（三）本輪政策松綁力度有限，購房門檻處于高位水平

近20年以來，房地產市場政策經歷了5次寬松期，第一次是2008-2009年，國際金融危機的影響，商品房銷售增速連續(xù)多月下滑，在四萬億投資計劃下以及需求端政策刺激下，2008年底市場降幅趨緩；2011年，在緊縮性政策效應下，銷售面積連續(xù)8個月同比負增長，單月最大降幅達13.6%，連續(xù)3次降準，地方寬松政策出臺，2012年2月銷售面積降幅趨緩；2014年，經濟增速趨緩，房地產庫存壓力較大，銷售面積連續(xù)13個月同比下滑，中央下調貸款及存款準備金率，地方二套房認定標準放松，多城限購松綁，棚改貨幣化安置比例上升，市場于2015年3月同比降幅收窄；2018年，金融貿易戰(zhàn)，商品房銷售面積增速放緩，土地流拍現(xiàn)象增加，屬于歷次下行周期里力度較小的周期，在年內多次降準，多城需求端政策松綁下，2019年2月銷售降幅趨緩；2021年下半年，在行業(yè)去金融化的背景下，高負債房企面臨生存難題，雖然今年上半年寬松政策遍地開花，但從市場恢復來看，仍不及去年同期，數(shù)據顯示，2022年2月商品房銷售面積累計同比下滑，隨后降幅不斷擴大，至2022年5月，商品房累計同比下降23.6%。

本輪政策雖然覆蓋城市較廣，調控頻次也較為頻繁，但從力度上看，均是從之前嚴控的基礎上進行小幅的松綁，政策門檻較之前仍處于較為嚴苛的階段，如2008年并沒有限購限售政策，但當前仍有約40個城市執(zhí)行限購限售，此外，一線城市在本輪政策松綁中并未對限購政策進行調整。隨著居民對住房品質的提升，房地產市場黃金時代的逝去，改善性需求成交占比上升，房地產市場需要撬動改善性需求的釋放，而當前的二套房以上的購房門檻仍處于高位，我們預計未來政策仍有放松空間，如降低二套房及以上的購房門檻。

諸葛研究院-2022半年報

二、行業(yè)面：基本面筑底，5月成“拐點”

（一）開發(fā)投資累計同比增速連續(xù)11月收窄，投資信心補庫存意愿弱

2022年，受整體大環(huán)境影響，房地產開發(fā)投資增速也逐步走弱，根據國家統(tǒng)計局數(shù)據顯示，開發(fā)投資增速自2021年3月以來連續(xù)14個月收窄，至2022年5月已經連續(xù)2月呈現(xiàn)負增長局面。從開發(fā)商補庫存的意愿上來看，無論是新開工、施工面積、竣工面積同比增速持續(xù)下滑，其中，新開工的下降幅度大于竣工、施工面積增速，一方面，兩集中的土拍規(guī)則延緩了開發(fā)商的新開工速度，開發(fā)商更傾向用竣工去補庫存；另一方面，在回款不及預期下，提升竣工速度有利于加快補庫存效率。根據國家統(tǒng)計局數(shù)據顯示，2022年1-5月，新開工面積同比下降30.6%，竣工面積累計同比下降15.3%，施工面積累計同比下降1%。整體開發(fā)商補庫存動力不足。

（二）5月銷售初現(xiàn)觸底回升態(tài)勢，但不及去年同期水平

從銷售端來看，今年的房地產銷售規(guī)模遠不及去年同期，根據國家統(tǒng)計局數(shù)據顯示，2022年1-5月，全國商品房銷售面積為50738萬㎡，僅占去年全年銷售面積的28.8%，與去年同期相比下降23.6%；商品房銷售金額為48337萬㎡，與去年同期相比下降31.5%；今年的銷售遠不及去年同期，一方面，去年上半年是成交的一個小高峰，下半年在強化去金融的背景下市場逐步走低，較高的基期拉高了降幅；另一方面，今年上半年疫情再度重啟，整體居民購房情緒不高，需求釋放緩慢。

從單月數(shù)據來看，5月銷售數(shù)據呈現(xiàn)樂觀局面，全國商品房銷售面積結束連續(xù)3月下降趨勢，銷售面積止跌轉升，銷售金額也一樣，根據國家統(tǒng)計局數(shù)據顯示，5月單月商品房銷售面積10970萬㎡，環(huán)比上升25.8%；單月商品房銷售金額10548億元，環(huán)比上升29.7%。隨著疫情的逐步好轉，寬松政策效應有所顯現(xiàn)。

（三）5月房價扭轉下跌態(tài)勢，再現(xiàn)向好信號

市場恢復緩慢的一個原因在于房價持續(xù)下滑，在房價持續(xù)下行的背景下，造成了購房者不敢買的心態(tài)，入市更為謹慎。根據國家統(tǒng)計局數(shù)據顯示，商品房銷售單價連續(xù)1年持續(xù)下滑，今年2月跌破萬元/平。5月，商品房銷售單價為9527元/㎡，環(huán)比上升0.3%，價格扭轉下跌局面。房價止跌一定程度上顯露出開發(fā)商對市場信心的提升，減少降價促銷的手段，此外，房價的企穩(wěn)也標志著市場修復起到初步成效。

三、資金面：行業(yè)資金面顯疲態(tài)，需求端信貸環(huán)境趨松

（一）行業(yè)到位資金顯疲態(tài)，年內房企利用外資動力增強

今年以來，房地產市場銷售趨弱，行業(yè)回款下降，帶動了房地產到位資金的下行。根據國家統(tǒng)計局數(shù)據顯示，2022年1-5月，房地產開發(fā)企業(yè)到位資金60404億元，同比下降25.8%。房地產行業(yè)的到位資金累計同比連續(xù)3月呈現(xiàn)負增長局面，且降幅超15%。行業(yè)資金壓力仍存。從各渠道資金來源來看，1-5月國內貸款8045億元，下降26.0%；利用外資51億元，增長101.0%；自籌資金21061億元，下降7.2%；定金及預收款19141億元，下降39.7%；個人按揭貸款9785億元，下降27.0%。除利用外資渠道增速呈現(xiàn)翻倍上升外，其他各渠道資金均下降。4月以來，房企的境外融資開始持續(xù)呈現(xiàn)向好態(tài)勢，部分房企發(fā)行海外債融資。整體來看，行業(yè)仍具有較大的資金壓力，房地產行業(yè)國內融資貸款監(jiān)管仍處于較為嚴格的趨勢。

（二）行業(yè)貸款意愿降低，個人按揭貸款增速連續(xù)6月收窄

從中國人民銀行公布的金融數(shù)據顯示，2022年一季度，房地產開發(fā)貸款余額12.56萬億元，同比微降0.4%，從個人按揭貸款余額數(shù)據上看一季度，個人按揭貸款余額為38.84萬億元，同比上升8.9%，同比增速連續(xù)6月收窄。所謂貸款余額，借款人尚未歸還放款人的房地產貸款總額。數(shù)據趨勢的收窄也意味著今年無論是開發(fā)商還是購房者，貸款的意愿有所收窄。主要原因在于市場參與者對行業(yè)未來發(fā)展不確定的影響。

（三）5年期LPR降至低值，多城市貸款利率降至4.25%

今年上半年，購房者貸款利率迎來利好，尤其是首套房貸款利率，5月份，五年期LPR下降15個基點，創(chuàng)單次最大降幅且處于LPR公布以來最低值。疊加5月差別化信貸政策，各地首套房利率可在基準利率下降15個基點，隨后，多城開始執(zhí)行4.25%的首套房利率，包含一些熱點城市，如重慶，蘇州，無錫等。利率低代表購房的成本降低，當前信貸政策整體對于購房者來說是一種利好，不僅降低了貸款成本，更加快了貸款的效率，信貸政策支持合理性的購房需求釋放。

四、預測：政策維持寬松主基調，預計9月基本面累計同比數(shù)據轉正

上半年，中央和地方合力助合理購房需求釋放，各地政府更為積極，從政策松綁上支持剛性和改善性需求的釋放。在疫情的沖擊以及行業(yè)基本面偏弱的背景下，上半年的市場遠不及去年同期，然而，5月單月基本數(shù)據釋放出曙光，隨著寬松政策效應的持續(xù)發(fā)酵，預計6、7月的數(shù)據進一步改善，9月累計同比數(shù)據有望轉正。政策方面，全年政策將維持寬松基調，若樓市數(shù)據未有好轉，寬松力度將進一步擴大，若樓市數(shù)據有所好轉，政策將會維持當前的松綁局面。

土地篇：整體“質提量縮”、低溢價高流拍并存，首輪集中土拍現(xiàn)轉好信號

一、全國土地市場供需規(guī)模持續(xù)下滑，土地樓面價創(chuàng)近10年次新高

（一）整體供需規(guī)模持續(xù)下滑，二季度稍有回升

2022上半年，土地市場供需規(guī)模較去年同期呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，根據數(shù)據顯示，2022上半年土地供應規(guī)劃建筑面積29769.71萬㎡，較去年同期下跌45.63%；成交規(guī)劃建筑面積18071.96萬㎡，較去年同期下跌60.82%，一方面，“兩集中”政策繼續(xù)深化落實，城市錯峰開展土地出讓，加之今年青島、武漢等城市增加供應批次，致使上半年土地市場供應端在一定程度上有所收窄；另一方面，上半年部分城市?，F(xiàn)疫情反彈局勢，土地掛牌和出讓活動受到一定阻礙，導致土地市場整體供需量呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。

注：2022年上半年數(shù)據截止至6月20日，下同

從土地季度數(shù)據來看，進入2022年，第一季度土地市場較為冷清，供應規(guī)劃建筑面積為11582.95萬㎡，較去年同期下跌42.95%，成交規(guī)劃建筑面積為8116.94萬㎡，較去年同期下跌54.57%；轉至二季度，供應量、成交量雙雙呈現(xiàn)上升態(tài)勢，但仍遠不及去年同期，二季度土地供應規(guī)劃建筑面積為18186.76萬㎡，較去年同期下跌47.21%，成交規(guī)劃建筑面積為9955.02萬㎡，較去年同期下跌64.76%。

（二）土地樓面價創(chuàng)近10年次新高，6月樓面價達年內新高

從近10年土地成交樓面半年度走勢來看，大致呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢，2018年至今，地價波動性較為明顯，2021上半年，在“兩集中”政策出臺下，重點一二線城市集中供地備受市場關注，優(yōu)質地塊頻出帶動價格水平較高，根據數(shù)據顯示，2021上半年成交樓面價為5589.31元/㎡，創(chuàng)歷史新高，下半年房企拿地壓力較大，一些優(yōu)質地塊流拍，地價下滑。但今年上半年，土地成交樓面價再度上升，數(shù)據顯示，2022上半年成交樓面價為5512.96元/㎡，創(chuàng)次新高，較去年同期小幅下跌1.37%，較去年下半年上升23.55%。

2022年土地成交樓面價低位開場，自2月起重點一二線城市開拍頻次逐步走高，優(yōu)質地塊大量流出，帶動樓面價連續(xù)3月上升，4月份成交樓面價為6539.38元/㎡，環(huán)比上漲19.6%，同比上漲13.8%，主要是由于深圳、杭州、成都等熱點城市集聚該月開拍，在一定程度上推高價格。

進入5月份，隨著集中拍地接近尾聲，成交樓面價也呈現(xiàn)穩(wěn)步回落態(tài)勢，上海集中土拍受疫情影響于6月初開啟，值得注意的是，上海本輪將土地監(jiān)管資金由原來最高的130%下調至110%的措施在一定程度上減輕房企的參拍壓力，拿地積極性有所提升，同時地鐵沿線和學區(qū)地塊競爭更為強勁，在一定程度上推高6月成交樓面價，達年內新高，為7137.36元/㎡，環(huán)比上漲25.63%，同比上漲32.54%。

（三）溢價率低位徘徊，流拍現(xiàn)象仍處于高位水平

進入2022上半年，溢價率整體低位徘徊，流拍率高位運行。上半年房企銷售端、融資端未見明顯改善，資金壓力猶存，土地市場難獲溢價空間，而且市場環(huán)境偏緊張之下，房地產市場逐步從擴模到精鉆方向轉移，房企在地塊的選擇上愈加謹慎嚴苛，地塊升值與產值能力是房企更為看中的，因此，部分優(yōu)勢偏弱的地塊也難免被流拍。具體來看，溢價率方面，溢價率自首月起連續(xù)4月上升，但月均升幅不超1個百分點，轉至5月份，部分城市疫情反彈局勢加重，房企銷售回款再遇阻力，同時集中土拍活動進入尾聲，溢價率年內首次轉降，之后在上海首輪集中土拍的帶動下，6月溢價率呈現(xiàn)上升態(tài)勢。從流拍率來看，自2月份起，流拍率連續(xù)3月下降，其中原因離不開集中土拍的加持，進入5月份首批集中拍地接近尾聲，加之年中房企為沖業(yè)績，視角多集中于銷售端，以致土地端投資動作偏少，流拍現(xiàn)象有所增加，6月份隨著上海首輪集中土拍按下重啟鍵，拍地門檻適度降低在一定程度上提升房企參與積極性，流拍現(xiàn)象稍有減少，但仍處于較高水平。

二、區(qū)域特征：三四線城市流拍率居高不下，一、二線溢價上升

（一）一、二線溢價率小幅上升但不及去年同期水平

2022年，各等級城市土地溢價率仍處于較低水平，從分等級城市溢價率來看，2022上半年一線城市平均溢價率為3.73%，較去年下半年上升0.14個百分點；二線城市平均溢價率為4.83%，較去年下半年上升1.71個百分點；三四線城市平均溢價率為4.26%，較去年下半年下降2.89個百分點。一線、二線溢價率水平均呈現(xiàn)上揚趨勢。主要原因在于，去年下半年，土拍規(guī)則嚴苛，房企拿地壓力較大。今年上半年，部分城市放寬土拍規(guī)則，房企對一線、二線拿地意愿稍有提升，但整體來看，上半年仍處于歷史低溢價成交局面，不及去年上半年的水平。

從分等級城市的流拍率看，流拍率與城市等級呈現(xiàn)反向走勢，城市等級越低，流拍率也越高。根據數(shù)據來看，2022年二季度一線城市、二線城市、三四線城市流拍率分別為4.71%、14.44%、22.86%。三四線城市的流拍率遠高于一線，二線城市。

（二）長三角土地成交體量領跑，西北地區(qū)增速居首

根據各大經濟圈土地成交情況，從成交規(guī)模來看，在合肥、杭州、無錫等城市按部就班開啟集中供地的助力下，長三角經濟圈成交趕超中部地區(qū)，位居領先地位，2022上半年土地成交規(guī)劃建筑面積為5764.41萬㎡，占比24%，中部地區(qū)以5455.21萬㎡的成交規(guī)模占據第二，占全國總成交規(guī)模的23%，東北地區(qū)成交墊底，2022上半年土地成交規(guī)劃建筑面積為555.38萬㎡，成交占比僅為2%。

從成交規(guī)模及成交占比變化來看，7個城市群土地成交量均較去年同期有所下降，其中，東北地區(qū)跌幅居首，2022上半年土地成交規(guī)劃建筑面積較去年同期下跌86%。與此同時，4個城市群成交占比較去年同期呈現(xiàn)上升態(tài)勢，其余3個呈現(xiàn)下降態(tài)勢，其中西北地區(qū)土地成交熱度上漲顯著，2022上半年土地成交占比較去年同期上升3.44個百分點；其次環(huán)渤海經濟圈，土地成交規(guī)劃建筑面積占比上升3.06個百分點；相反，房企對東北地區(qū)土地市場的投資較為謹慎，拿地占比下降幅度居首，較去年同期下降4.68個百分點。

三、房企拿地特征：拿地主角生變，地方國有企業(yè)身影增多

（一）拿地集中度下降，中低陣營房企拿地活躍度上升

從銷售業(yè)績TOP100房企拿地來看，銷售業(yè)績TOP31-100的拿地占比呈上升趨勢，而銷售業(yè)績前30的房企拿地占比下降，拿地集中度下降。數(shù)據顯示，銷售業(yè)績TOP31-50以及TOP51-100房企今年上半年拿地占比較去年同期提升，分別上升4、10個百分點。

另外，銷售業(yè)績TOP10房企以及TOP11-30房企拿地占比均較去年有所下降，分別下降9和4個百分點。究其原因，在整體市場下行背景下，龍頭民營房企拿地更為謹慎，地方深耕的房企以及地方城投拿地節(jié)奏加快。

（二）國央企、地方城投拿地占比再上升，民營房企拿地步伐放緩

對比2021上半年及2022上半年拿地面積TOP20房企來看，呈現(xiàn)兩方面特征：其一，今年上半年房企整體拿地規(guī)模較去年出現(xiàn)大幅縮減態(tài)勢，2021上半年拿地面積TOP20房企中有2家房企規(guī)劃建筑面積突破1000萬㎡，下限規(guī)模在300萬㎡以上，2022上半年拿地面積TOP20房企中最高拿地規(guī)模僅有217萬㎡；其二，今年上半年涌現(xiàn)出一批地方型企業(yè)，明顯多于去年，可見在市場經濟下行，房企拿地資金壓力油然而生的背景下，地方政府在土地市場上鼎力相助，促進土地市場平穩(wěn)健康發(fā)展。不可否認的是，成交體量下滑以及國央企、地方企業(yè)占比走高也在一定程度上反映出資金承壓仍然是民營房企于土地市場投資的阻力。

四、2022首輪集中土拍傳遞回穩(wěn)信號，溢價率上升，民營房企拿地意愿上升

距土地“兩集中”政策出臺與實施已有1年之久，今年上半年22城集中拍地活動陸續(xù)開展，但部分城市受疫情反復影響，集中土拍活動出現(xiàn)推遲情況。隨著鄭州首輪集中土拍落幕，22城今年首輪集中土拍全員收官，與此同時，北京、福州、廈門土地市場步伐較為緊湊，現(xiàn)已完成了第二批次集中供地活動，蘇州、上海等城市也已披露出二輪土拍的相關事宜。根據諸葛找房數(shù)據研究中心監(jiān)測數(shù)據顯示，22城首批集中拍地成交規(guī)劃建筑面積3925.16萬㎡，且4輪成交呈現(xiàn)逐輪遞減態(tài)勢，同時本輪溢價率、流拍率均呈現(xiàn)向好態(tài)勢，分別較去年第三批次上升1.85個百分點、下降9.42個百分點。

（一）首輪集中供地供需規(guī)模雙雙下滑，杭州土地供應規(guī)模居首

供應力度減弱為成交下滑的主要影響因素。根據諸葛找房數(shù)據研究中心監(jiān)測數(shù)據顯示，2022年22城第一批次集中供地供應規(guī)劃建筑面積為4750.04萬㎡，較2021年三輪集中供地均有所下降，其中，較去年第三批次下跌37.87%；2022年22城第一批次集中供地成交規(guī)劃建筑面積為3925.16萬㎡，自去年以來，已完成的4輪集中土拍成交量呈現(xiàn)逐輪遞減態(tài)勢，其中，本輪成交量較去年第三輪下跌35.83%。整體來看，在一定程度上反映出22城集中供地層面愈加謹慎，同時這也不乏是廈門、重慶、武漢、青島等城市今年明確將全年“三批次供地”調整為“四批次供地”，使得單批次的供應規(guī)模稍有減少的緣故。

從各城市首輪集中供地供應情況來看，杭州、成都、上海供應量占據前三之位，分別為580.74萬㎡、440.4萬㎡、425.19萬㎡，東北地區(qū)的長春、沈陽2市供應力度較弱，分別以38.62萬㎡、33.05萬㎡的供應量墊底。另外，合肥首批集中供地量占比超過2021全年供地量近四成，相反武漢、青島、長春、沈陽4城首批集中供地量占比去年供地量均低于5%。

從各城市首輪集中土拍成交情況來看，成交表現(xiàn)主要受供應影響，杭州、上海、成都依然占據成交量前三之位，分別為564.64萬㎡、425.19萬㎡、356.89萬㎡。另外，值得注意的是，武漢憑借去年三輪集中土拍明顯發(fā)力的帶動，整體成交規(guī)模領跑，4輪成交規(guī)劃建筑面積共計達2372.65萬㎡。整體來看，城市間供需兩端的分化特征也較為明顯，長三角及熱點城市供需兩端發(fā)力較足，而東北地區(qū)多顯乏力。

（二）首輪土地成交溢價、流拍雙雙向好

溢價與流拍呈現(xiàn)向好態(tài)勢是今年首輪集中土拍的突出特征之一。根據諸葛找房數(shù)據研究中心監(jiān)測數(shù)據顯示，22城2022年首輪集中土拍平均溢價率為3.89%，較去年第三輪上升1.85個百分點，但不可否認的是，自去年第二輪集中土拍規(guī)則加碼之后，房企資金壓力上漲，高溢價情形自此一去不復返。與此同時，22城2022年首輪集中土拍平均流拍率為9.34%，較去年第三輪下降9.42個百分點，自去年第三輪集中土拍起，流拍現(xiàn)象持續(xù)減少。

從土拍熱度來看，南北分化特征愈加凸顯。深圳、合肥、廈門等南方城市表現(xiàn)亮眼，其中，深圳以14.98%的溢價率位居榜首，由于地塊稀缺、地理位置較佳，地塊十分搶手，深圳溢價水平偏高也屬意料之中；合肥整體溢價率為11.20%，位居榜二，主要是本輪優(yōu)質地塊占比提升發(fā)揮了較為顯著的作用；廈門以6.78%的溢價率位列第三。同時，北方城市在本輪集中土拍中，多數(shù)城市表現(xiàn)較為平淡，青島、濟南、天津等城市的溢價率均低于2%，沈陽、長春雙雙呈現(xiàn)“0”溢價。對比去年第三輪集中土拍溢價情況，超8成城市溢價率較上輪上升，其中深圳、合肥分別以10.33%、6.52%再居漲幅前二之位，長春、沈陽、杭州、寧波4城呈現(xiàn)下降態(tài)勢，且跌幅均在2%以內，其中寧波、杭州位居跌幅前二之位，本輪溢價率較上輪分別下降1.05個百分點、0.58個百分點。

（三）國央資企業(yè)仍為成交主力，行業(yè)環(huán)境逐步好轉下民營房企機會見長

從房企拿地來看，今年首輪集中土拍中國央資房企占比較上輪有所下降，但仍多于去年首輪，根據諸葛找房數(shù)據研究中心監(jiān)測數(shù)據顯示，2021年第一、二、三批次及2022年第一批次集中土拍拿地金額TOP20房企中國央資房企數(shù)分別為9家、16家、14家、12家。房企拿地格局的轉折點則在于去年第二批次多城加碼拍地規(guī)則，競配建、上調保證金比例等一系列舉措對房企資金層面的考驗著實不小，加之市場經濟下行，房企融資端與銷售端均呈收緊態(tài)勢，資金壓力再度加大，至此國央資房企憑借經營穩(wěn)健支撐起其在土地市場的主導地位，連續(xù)成為接下來3輪集中土拍的拿地主力。同時值得注意的是，去年第三輪涌出一大批地方城投類企業(yè)，緊接著去年第三批次起部分城市降低拍地門檻，加之今年樓市政策端接連釋放改善信號，民營房企參與度有所提升，今年第一批次拿地金額TOP20房企民營房企有8家，較去年第三批次上升2家。

從2022年第一批次集中土拍拿地金額TOP20房企排行來看，國央資房企占比6成，由于項目銷售、企業(yè)融資等情況未現(xiàn)明顯好轉態(tài)勢，民營企業(yè)占比偏低也屬意料之中，但也可清晰地看到，在當前房地產修復周期中，有不少穩(wěn)健型以及區(qū)域型房企抓住了上升機會，如濱江集團、大家房產、龍湖集團、萬科等。

建發(fā)房產以345.9億元的總拿地金額占據榜首，在本輪集中土拍中，建發(fā)房產于上海、杭州2個長三角城市的土拍中展示出較高的積極性，2場土拍合計斬獲5宗地塊的平均溢價率超8.5%；綠城中國、招商蛇口分別以244.78億元、233.90億元位居第二、三。值得注意的是，濱江集團的總規(guī)劃建筑面積是TOP20房企中的領先者，總規(guī)劃建面達135.39萬㎡，拿地金額也處前五之中，濱江集團在土地市場的投資活躍度較高與其穩(wěn)健的營收能力不無關系，較為強勁的資金流在一定程度上支撐其投資、補倉等勢頭愈加顯著，而且濱江集團此次拿地多集中于其大本營杭州，豪擲百億單場收割11宗地塊，同時也從側面反映出其對杭州樓市發(fā)展承具較高看好情緒。

五、土地市場預測：下半年土地供應或發(fā)力，全年供需維穩(wěn)

隨著疫情擴散情況逐漸好轉，樓市銷售端也于5月顯露出回升跡象，房企資金流進而得到一定的補給，同時重點城市接下來將開啟第二、三、四批集中供地，再結合以往土地市場供應、成交兩端走勢，預計下半年土地市場供應端將發(fā)力，成交隨之上升，全年供應和成交量將基本維穩(wěn)。隨著政策寬松效應逐步顯現(xiàn)，預計下半年土地溢價率小幅上升，流拍率呈現(xiàn)下降趨勢，但整體變化幅度不會過大。

與此同時，隨著市場信心的恢復，融資環(huán)境的改善，民營房企拿地意愿或逐步增強，但短期難以扭轉國央企及各城市城投拿地的局面。

新房篇：前跌后穩(wěn)、局部回溫，市場修復緩緩邁進

一、新房市場上半場差強人意，二季度現(xiàn)回穩(wěn)態(tài)勢

（一）上半年新房成交探底，5月市場開始底部回升

進入2022年，房地產市場繼續(xù)探底，上半年成交量達到近年來同期最低水平，二季度多輪寬松政策頻出，但是受到全國大范圍疫情卷土重來的沖擊，市場恢復進程受阻，5、6月份隨著疫情逐漸受控，成交呈現(xiàn)好轉跡象。根據諸葛找房數(shù)據研究中心監(jiān)測數(shù)據顯示，2022上半年重點60城新房成交14349.6萬㎡，同比下降42.3%。受到去年以來房企集中暴雷、市場信心受挫以及疫情干擾下居民就業(yè)和收入預期下滑、購買力下降等因素影響，上半年成交降至近年來的“底部”水平。從季度走勢來看，一季度達到近年來除2020年一季度外的次低谷，2季度在中央和地方頻頻出臺松綁政策的刺激下，成交量有所回升，但是仍位于歷史較低位。從月度來看，在多輪寬松政策下，5、6月成交水平持續(xù)回升，6月達到年內高峰為3423.37萬㎡，環(huán)比上漲59.1%，同比下降25%。

監(jiān)測60城包含：北京、上海、深圳、成都、廣州、貴陽、哈爾濱、?？?、濟南、昆明、蘭州、南昌、南京、南寧、寧波、青島、廈門、沈陽、石家莊、蘇州、太原、天津、烏魯木齊、武漢、西安、長春、長沙、鄭州、重慶、常州、東莞、佛山、昆山、廊坊、連云港、洛陽、唐山、無錫、徐州、揚州、鎮(zhèn)江、常熟、衡水、湖州、江陰、秦皇島、泉州、汕頭、紹興、泰安、泰州、蕪湖、岳陽、張家港、中山、舟山、珠海、濟寧、肇慶、南通，下同。

（二）新房價格漲幅趨緩，4月開始連續(xù)三月下滑

根據諸葛找房數(shù)據研究中心監(jiān)測數(shù)據顯示，2022上半年重點60城新房成交均價為17155元/㎡，同比上漲4.8%，漲幅收窄0.2個百分點。從月度走勢來看，自4月份開始房價水平開始連續(xù)三月下滑，房企在業(yè)績壓力下，為了加速去化多采取以價換量等手段，價格呈現(xiàn)逐月下降態(tài)勢。2022上半年新房價格仍然保持上漲態(tài)勢，但是受到行業(yè)景氣度不高、疫情反復等因素影響，整體漲幅趨緩，預計未來房價變化將會更為平緩。

（三）庫存先升后降，重點城市去化周期超1年

今年上半年新房庫存呈現(xiàn)先升后降態(tài)勢。一季度市場去化較弱，庫存量累積，從5月份開始庫存連續(xù)兩月下降。從去化周期來看，在5月疫情逐步受控后，前期積壓的需求逐步釋放，成交轉好，大量庫存被消化，去化周期縮短。根據數(shù)據顯示，截止至2022年6月份，重點20城庫存達到21419.7萬㎡，環(huán)比下降4.4%，同比上升1%。平均去清周期為13.2個月，較上月縮短0.3個月，較去年底增加2個月。短期來看，重點城市庫存仍處于相對高位，去化周期超過一年，這主要是受到上半年去化不甚理想的影響，預計在下半年隨著市場信心回升，前期積壓的需求將會逐步釋放，全國房地產市場有望進入企穩(wěn)回升通道。

注：庫存20城包括：北京、上海、深圳、廣州、天津、重慶、南京、武漢、寧波、沈陽、青島、鄭州、長春、南寧、成都、蘇州、西安、長沙、福州、溫州

二、局部熱點城市率先復蘇，千萬豪宅市場“逆勢而上”

（一）一線城市率先修復，二線城市青島、蘇州等同比實現(xiàn)轉正

分季度來看，一線城市二季度成交量下滑，二線和三四線城市二季度成交量均回升，一線城市主要是受上海疫情封城管理影響，4、5月份成交量驟減帶動一線城市整體成交回落，二線和三四線城市隨著出臺的寬松政策逐漸發(fā)酵，成交企穩(wěn)回升。從環(huán)比走勢來看，6月份各等級城市環(huán)比均上揚，一線城市以超100% 的漲勢領銜，二線城市次之，環(huán)比漲幅超60%。從同比來看，各等級城市自5月開始同比降幅開始呈現(xiàn)收窄趨勢，到6月份，一線城市同比跌幅為23.51%，二線城市同比跌幅為25.6%，三四線城市同比下跌28.4%。整體來看，在疫情受控后，一線城市率先修復，熱點二線城市緊隨其后。

注：2021年2月一線城市同比472.83%，二線城市同比329.96%，三四線城市同比546.3%

分城市來看，大部分城市在6月份成交水平均有不同程度的回升，其中，一線城市全線上漲，上海環(huán)比漲幅逾1000%，領跑各大城市，北京、深圳漲幅也在50%以上，二線城市中，杭州、寧波、蘇州、青島等城市環(huán)比漲幅均超過100%。同時值得注意的是，青島、成都、蘇州、西安同比均轉正，市場修復較為迅速。與此同時，各大城市上半年成交水平均不及去年同期，市場完全恢復尚需時間。

（二）改善型產品展現(xiàn)強韌性，一線城市豪宅市場率先回溫

從重點城市新房成交結構來看，90-120㎡面積段仍是成交主流，占比基本在4-5成，與此同時，今年以來120㎡以上改善型戶型成交占比逐月上升，截止至2022年6月，成交占比超40%，達到近兩年來的最高水平。隨著疫情防控常態(tài)化，人們對住房品質的要求越來越高，對于戶型面積、社區(qū)環(huán)境、物業(yè)服務等等都提出更高的期待，改善型大戶型產品漸獲青睞。

注:重點10城包括北京、上海、深圳、廣州、成都、東莞、南京、青島、武漢、重慶

從成交總價來看，以一線城市為例看今年的豪宅市場表現(xiàn)，北上廣5月、6月總價1000萬以上的豪宅成交量基本已經實現(xiàn)同比轉升，深圳上半年豪宅市場一直保持在較高熱度。5、6月份在新房市場整體成交水平同比還呈現(xiàn)負數(shù)的同時，豪宅成交已經遠超去年同期水平。根據數(shù)據顯示，北京5月豪宅成交484套，同比漲幅超100%，6月份豪宅成交破千套，同比大漲244.2%，占整體成交近30%。深圳上半年1000萬以上豪宅成交3885套，同比上漲51.9%，占比達24.6%，較去年同期擴大14.7個百分點。上海受到疫情影響沖擊，5月豪宅成交量大減，到6月份成交量達到2515套，同比上漲180.4%，占整體成交量的33.6%。由此來看，在全國新房市場成交尚未完全復蘇的情況下，豪宅市場已經呈現(xiàn)率先回溫態(tài)勢。

注：此處定義豪宅為總價1000萬元以上

（三）寬松政策后長三角熱點城市修復明顯，基本面偏弱的二線城市效應不足

根據諸葛找房數(shù)據研究中心監(jiān)測重點18城來看，松綁政策的實際效果如何與城市基本面、政策力度有著密切關系，在本輪寬松政策后，以杭州、蘇州、南京、無錫等城市為首的長三角熱點城市在多輪寬松政策后，銷售端率先轉好。如杭州在5月17日首次出臺新政，提出三胎家庭新增一套購房資格，并且享受“無房家庭”優(yōu)先搖號，增值稅5年改2年等，5月成交量環(huán)比上漲12.4%，6月成交環(huán)比再漲103.6%，政策效應持續(xù)；蘇州在5月9月發(fā)布了包括新房限制轉讓時間由3年調整為2年、非蘇州本市戶籍居民連續(xù)繳納6個月社保（個稅）即可購房、非限購區(qū)域購房不計入家庭限購套數(shù)等內容，5月成交環(huán)比上漲23.7%，6月環(huán)比大漲288.2%。無錫同樣在4到5月接連出臺了三次松綁政策，5月成交量環(huán)比上漲48.3%，6月環(huán)比上漲24.1%。政策某種程度上起到了立竿見影的效果。同時，像沈陽、濟南等本身基本面一般，商品房去化緩慢的城市，在多輪松綁政策效應下，短期內刺激銷售端，帶動成交量上升。

另外，也有部分城市寬松政策效應不甚明顯或者持續(xù)性較弱。鄭州作為最早發(fā)布寬松政策的城市，4月和5月成交連續(xù)兩月維持下滑局面，6月在供應放量下開始回升，鄭州作為河南省的省會城市，但是房地產市場卻并不發(fā)達，庫存量高企、去化緩慢等難題困擾，后期或需要更加有力度的寬松政策出臺。東莞也是出臺寬松政策次數(shù)較多的城市，2月到5月多輪政策下，成交回升態(tài)勢尚且不明朗，6月環(huán)比仍下降19.8%。福州在2月-3月政策松綁后，4月成交環(huán)比上漲，然而后勁不足，5、6月連續(xù)下滑。合肥在5月和6月兩次新政后，6月環(huán)比仍降23.4%，政策寬松效應尚未觸達市場端。

三、千億房企陣營縮水，國央企“霸屏”銷售榜單

（一）上半年房企業(yè)績普遍下滑

2022上半年，受到整體行業(yè)環(huán)境影響，市場信心整體偏弱，房企銷售形勢不佳。各大陣營房企銷售業(yè)績均低于去年同期水平，跌幅在30%以上。具體來看，銷售業(yè)績TOP10房企跌幅最小，銷售金額較去年同期下跌39.5%，包括碧桂園、萬科、保利、中海、華潤置地、招商蛇口等優(yōu)質頭部房企，這部分房企基本秉承著穩(wěn)健的發(fā)展戰(zhàn)略，財務狀況和債務結構等方面也在合理范疇，抗風險能力更強。其次為TOP31-50的中部陣營房企，同比下降48.1%，TOP51-100的中小房企同比跌幅最大，較去年同期下降55.7%。

同時，6月份房企銷售情況普遍呈現(xiàn)好轉跡象，各大陣營銷售業(yè)績環(huán)比漲幅均在10%以上。隨著前期寬松政策逐漸發(fā)酵，全國疫情得到良好控制，加上6月份進入年中業(yè)績沖刺期，房企推盤積極性大大提升，疊加各項優(yōu)惠活動，成交表現(xiàn)不俗。從各陣營來看，TOP10房企業(yè)績提升最為顯著，環(huán)比漲幅超過60%，其次為TOP11-30房企，環(huán)比上漲58%，TOP51-100的中小房企陣營漲幅最低僅為10.5%。整體來看，房企間分化仍然在加劇上演，強者恒強的局面逐步形成，尤其是在行業(yè)下行周期時，中小房企盈利能力更加弱化，如何生存下去成為房企當下的重中之重。

（二）千億以上陣營房企數(shù)量縮減

從銷售金額TOP100房企來看，千億以上陣營房企數(shù)量明顯縮減，2022上半年千億房企為9家，較去年同期減少10家，500-1000億大型房企數(shù)量為7家，較去年同期減少17家，200億元以下房企數(shù)量由去年上半年的15家增加至47家。從銷售額門檻值、中位數(shù)和最高值來看，2022年上半年TOP100的門檻值降至70億元，最高值為2470億元，較去年同期基本減半。行業(yè)進入深度調整期，房企陣營大洗牌，部分去年還在千億陣營的房企如恒大、陽光城等企業(yè)已經不見蹤影，越來越多的房企不再盲目追求高銷售、擴規(guī)模，轉而主動管控銷售規(guī)模，追求更加精細化的發(fā)展。

（三）國央企扛起銷售大旗，上半年TOP30房企中占比近半

根據2022上半年房企銷售業(yè)績榜單，銷售金額破2000億元的房企共有3家，較去年同期減少3家，其中，碧桂園穩(wěn)居第一，2022上半年銷售額達2470億元，其次為萬科，2022上半年銷售額為2096億元，保利發(fā)展緊隨其后，銷售額為2092億元。同時，值得關注的是，銷售額TOP100房企中，國央企上榜數(shù)量明顯增加，2022上半年國央企數(shù)量為13個，占比近一半，較2021上半年增加7個，數(shù)量增加將近一倍。當前來看行業(yè)流動性壓力猶存，尤其是對于民營企業(yè)來說，仍面臨著不小的償債壓力，銷售端回款也不甚理想，在這種情況下國央企撐起大旗，在很多房企都下調預期、收縮戰(zhàn)略布局的情況下，部分國央企卻在逆勢發(fā)力。

四、下半年預判：行業(yè)修復、分化成為關鍵詞，下半年市場將會好于上半年

展望下半年，隨著寬松政策繼續(xù)深化擴展，預計貫穿全年，新房市場將會呈現(xiàn)穩(wěn)步回升的態(tài)勢。分各等級城市來看，城市分化進一步加劇，當前一線城市修復態(tài)勢明朗，預計下半年仍然保持穩(wěn)步回升趨勢。二線城市接棒復蘇，并且城市內部分化也在上演，局部熱點城市如長三角、珠三角及中西部省會城市將會領銜修復。對于房企來說，下半年融資和銷售層面都將好于上半年，隨著政策支持房企合理融資需求的逐步落實，信貸方面給予有力支持，房企下半年的境況將會逐步好轉，但是值得注意的是，行業(yè)進入深度調整期，房企間分化態(tài)勢明顯，國央企和優(yōu)質民企將會率先獲得融資，在拿地和銷售層面都將更加具有優(yōu)勢，而部分中小房企以及紅檔房企仍未能完全脫離危險，優(yōu)勝劣汰、強者恒強的局面逐步確立，行業(yè)從“以量取勝”向“以質取勝”轉變。

二手房篇：上半年量縮價升，政策改善下業(yè)主信心先行回升

一、上半年整體成交不及去年同期，年內“前落后升”

（一）2022上半年成交規(guī)模同比下滑，6月實現(xiàn)同比轉正

2022上半年，二手房成交初見乏力，隨后在市場政策端持續(xù)發(fā)力以及疫情好轉的帶動下，6月二手房成交已顯回升態(tài)勢。根據諸葛找房數(shù)據研究中心監(jiān)測數(shù)據顯示，2022年6月重點10城二手房成交65809套，環(huán)比上月上漲39.39%，同比上漲1.18%，值得注意的是，本月二手房成交同比實現(xiàn)年內首次轉正。從上半年月度成交走勢來看，二手房出現(xiàn)2次上升局面，第一次出現(xiàn)在3月，該節(jié)點成交大幅上升不排除是假期、疫情等影響逐漸褪去，前期積壓的改善需求大量釋放的緣故，第二次出現(xiàn)在6月，主要得益于政策端持續(xù)釋放改善信號，市場信心有所提振。另外，正是這2次上升局勢，奠定了2022年前兩季度以及上半年整體成交的上升基礎，不過較去年同期仍有一定差距。根據數(shù)據顯示，2022年第一、二季度二手房分別成交130789套、163093套，環(huán)比分別上漲4.47%、24.70%，同比分別下跌31.47%、20.86%；2022上半年二手房共計成交293882套，環(huán)比去年下半年上漲4.89%，較去年同期下跌25.96%。

注：重點10城：成都、大連、東莞、佛山、北京、南京、蘇州、杭州、青島、深圳

（二）成都上半年成交大幅趕超去年同期，青島6月成交端明顯發(fā)力

從城市上看，10個重點城市中，成都、大連2022上半年二手房成交同比上漲，其余8城成交量同比均下滑。其中，成都同比漲幅最高，2022年上半年二手房成交同比上漲246.44%，主要離不開6月大幅提升的貢獻，由于5月底成都適度放松樓市政策，放松限購限售、優(yōu)化公積金貸款政策、縮短二手房增值稅征免年限等向市場傳遞改善信號，市場信心有所提振，成交端逐漸釋放暖意，6月單月成交破16000套，創(chuàng)近三年單月新高。其次為大連，上半年成交15937套，同比上漲14.02%，位居同比漲幅第二。

上半年成交同比下跌城市中，深圳跌幅最大，同比下跌60.65%，二手房成交顯著下滑與深圳二手房指導價持續(xù)加持不無關系。其次為青島，二手房成交14612套，同比跌幅為60.42%。但值得注意的是，青島二手房上半年成交表現(xiàn)雖不及去年同期，但在今年政策端適度松綁的提振下，6月成交大幅上升，環(huán)比5月上漲154.90%，且單月成交規(guī)模創(chuàng)年內新高。

二、房價回穩(wěn)，一二線城市價格上升，三四線城市下降

（一）百城房價止跌轉升，1季度價格漲幅大于2季度

從近3年百城二手住宅市場均價走勢來看，大致呈現(xiàn)上升態(tài)勢。進入2022年，價格漲勢步伐愈加穩(wěn)健，月均漲跌幅僅在0.4%以內，開年首月價格延續(xù)去年末的熱度，以上揚態(tài)勢開場，2-6月份價格月度環(huán)比漲跌走勢與成交量保持一致，受成交結構性因素影響，3月、6月二手住宅市場均價均呈上漲態(tài)勢，進而助力季度、半年度累計增速上升。根據諸葛找房數(shù)據研究中心監(jiān)測數(shù)據顯示，2022年6月百城二手住宅市場價格為15746元/㎡，環(huán)比上漲0.19%，同比下跌0.30%；上半年月均市場均價為15720元/㎡，同比上漲0.47%。

從漲跌城市來看，進入2022年，價格平均漲跌幅度大致呈收窄態(tài)勢，同時月度下跌城市數(shù)均維持多于或等于上漲城市數(shù)的狀態(tài)，2022年6月百城二手住宅市場均價上漲城市數(shù)45個，較上月增加1個，下跌城市數(shù)55個，與上月持平；6月平均漲幅為0.93%，較上月收窄0.15個百分點，平均跌幅為0.78%，較上月收窄0.39個百分點。2022上半年百城中房價累計上漲的城市有42個，平均漲幅為3.20%，累計下跌的城市有58個，平均跌幅為2.67%。

（二）一、二線城市房價觸底回升，三四線城市仍呈下滑態(tài)勢

2022上半年，一二線城市二手住宅市場均價轉漲，三四線城市仍然保持下滑態(tài)勢。其中一線城市累計漲幅領跑，上半年累計漲幅為5.15%，一線城市率先觸底回升。其次為二線城市，上半年累計上漲0.18%；三四線城市房價仍在下行周期，累計下跌0.66%。整體來看，一線和熱點二線城市在相對穩(wěn)健的改善需求的支撐下，房價率先結束下跌行情，同時三四線城市存在經濟水平偏低等弱點，樓市購買力相對較低，以致價格扭轉下跌局勢的難度較大。

（三）珠三角房價累計漲幅領跑，中部城市下跌顯著

從各大經濟圈市場價格走勢來看，2022上半年珠三角房價以累計漲幅2.13%位居各大城市群之首，其次為長三角經濟圈，累計漲幅為1.56%。珠三角經濟圈的東莞、三亞、深圳、湛江等城市上半年漲幅可觀，帶動整體房價漲幅居首。

與此同時，中部城市房價累計下跌1.38%，位居跌幅首位，其次為東北城市，累計跌幅為0.81%。整體而言，中部城市的洛陽、常德、宿州等三四城市以及東北城市，存在一定的樓市基礎面較為薄弱，經濟水平偏低，樓市消費支撐力欠足等弱點，價格上漲動力隨之受挫。

三、上半年掛牌先行成交同比轉正，月均掛牌同比上升4.32%

（一）政策拓展至二手房，縮短限售及調整增值稅

進入2022年，全國房地產市場迎來政策調整的熱潮，在支持改善性住房需求的政策導向下，一些城市政策松綁范圍拓展至二手房市場，主要從限售年限縮短、調整增值稅免征年限等角度出發(fā)，截止至6月30日，有19城放松限售、縮短個人住房轉讓增值稅征免年限，其中不乏一些熱點二線城市及省會城市，如杭州、蘇州、青島、無錫、哈爾濱等，調控頻次共計為20次，其中5月單月出臺調控政策達13次。

（二）上半年業(yè)主推盤節(jié)奏加快，長沙、寧波、成都6月同比漲幅位列前三

縮短限售及調整增值稅征免年限等舉措有利于推動購房者“以舊換新”動作。在政策利好下，部分業(yè)主的心態(tài)也有所變化，選擇加快出售節(jié)奏、推出房源，拉升了5、6月整體的房源掛牌量。根據諸葛找房數(shù)據研究中心監(jiān)測數(shù)據顯示，2022年5月、6月40個重點城市二手掛牌房源量分別為326.78萬套、331.46萬套，環(huán)比分別上升3.85%、1.43%，且從整體來看，2022上半年重點40城月均掛牌房源為330.49萬套，較去年同期上漲4.32%。可見今年以來寬松政策加快了業(yè)主的推盤節(jié)奏，帶動二手房供應端房源上升。

注：重點40城：北京、石家莊、上海、深圳、徐州、廣州、貴陽、洛陽、青島、寧波、煙臺、廈門、廊坊、蘇州、武漢、鹽城、桂林、南寧、長春、南京、鄭州、濟南、成都、西安、東莞、長沙、重慶、無錫、南昌、珠海、威海、佛山、唐山、紹興、大連、福州、杭州、惠州、嘉興、金華

從城市上看，40個重點城市中，21城6月二手住宅掛牌房源量同比上漲，其余19城呈現(xiàn)下跌態(tài)勢。中西部城市上半年房源上升明顯，其中，長沙以102.17%位居同比漲幅首位，其次為寧波，6月掛牌房源量較去年同期上漲97.73%，另外，成都得益于今年5月底松綁限售等舉措，居民住房置換情緒上漲，房源供應量顯著上升，同比漲幅達87.41%，位列第三。同比下跌城市中，深圳、長春、杭州3城位列跌幅前三，同比跌幅分別為53.07%、38.21%、36.37%。

四、二手房市場預測：下半年恢復節(jié)奏快于新房，整體維穩(wěn)

在政策端接連釋放改善信號的助力下，二手房成交于上半年末筑底回升，價格維持穩(wěn)中有升態(tài)勢。在房企頻繁爆出信用風險背景下，購房者對于新房的購房信心不足，更多的購房者將目光投入二手房，下半年預計二手房的恢復速度先于新房市場，全年成交規(guī)模與去年同期維持同等水平。

2022上半年全國房地產市場總結與展望

房產數(shù)據購買渠道

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